風(fēng)險投資翻譯
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風(fēng)險投資(venture capital)簡(jiǎn)稱(chēng)是VC
在我國是一個(gè)約定俗成的具有特定內涵的概念,其實(shí)把它翻譯成創(chuàng )業(yè)投資更為妥當。廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎,生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據美國全美風(fēng)險投資協(xié)會(huì )的定義,風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權益資本。
從投資行為的角度來(lái)講,風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著(zhù)失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。從運作方式來(lái)看,是指由專(zhuān)業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過(guò)程,也是協(xié)調風(fēng)險投資家、技術(shù)專(zhuān)家、投資者的關(guān)系,利益共享,風(fēng)險共擔的一種投資方式。
風(fēng)險投資是一種權益資本(Equity),而不是借貸資本(Debt)。風(fēng)險投資為風(fēng)險企業(yè)企業(yè)投入的權益資本一般占該企業(yè)資本總額的30%以上。對于高科技創(chuàng )新企業(yè)來(lái)說(shuō),風(fēng)險投資是一種昂貴的資金來(lái)源,但是它也許是唯一可行的資金來(lái)源。銀行貸款雖然說(shuō)相對比較便宜,但是銀行貸款回避風(fēng)險,安全性第一,高科技創(chuàng )新企業(yè)無(wú)法得到它。
風(fēng)險投資機制與銀行貸款完全不同,其差別在于:首先,銀行貸款講安全性,回避風(fēng)險;而風(fēng)險投資卻偏好高風(fēng)險項目,追逐高風(fēng)險后隱藏的高收益,意在管理風(fēng)險,駕駑風(fēng)險。其次,銀行貸款以流動(dòng)性為本;而風(fēng)險投資卻以不流動(dòng)性為特點(diǎn),在相對不流動(dòng)中尋求增長(cháng)。第三,銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現狀、企業(yè)目前的資金周轉和償還能力;而風(fēng)險投資放眼未來(lái)的收益和高成長(cháng)性。第四,銀行貸款考核的是實(shí)物指標;而風(fēng)險投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng )業(yè)精神,考核的是高科技的未來(lái)市場(chǎng)。最后,銀行貸款需要抵押、擔保,它一般投向成長(cháng)和成熟階段的企業(yè),而風(fēng)險投資不要抵押,不要擔保,它投資到新興的、有高速成長(cháng)性的企業(yè)和項目。
風(fēng)險投資是一種長(cháng)期的(平均投資期為5-7年)流動(dòng)性差的權益資本。一般情況下,風(fēng)險投資家不會(huì )將風(fēng)險資本一次全部投入風(fēng)險企業(yè),而是隨著(zhù)企業(yè)的成長(cháng)不斷地分期分批地注入資金。
風(fēng)險投資家既是投資者又是經(jīng)營(yíng)者。風(fēng)險投資家與銀行家不同,他們不僅是金融家,而且是企業(yè)家,他們既是投資者,又是經(jīng)營(yíng)者。風(fēng)險投資家在向風(fēng)險企業(yè)投資后,便加入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。也就是說(shuō),風(fēng)險投資家為風(fēng)險企業(yè)提供的不僅僅是資金,更重要的是專(zhuān)業(yè)特長(cháng)和管理經(jīng)驗。
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